​新疆棉纱盈亏平衡 旺季订单不理想

| 新疆棉纱盈亏平衡 

从对石河子、乌鲁木齐、阿克苏等地纺企调查来看，目前大部分棉纺厂C40S及以上下支数棉纱总体处于盈亏平衡附近（个别纱厂因囤积高价原料充足，棉纱品牌溢价不高而有小幅亏损，但并不突出），尤其小企业调整经营策略更为灵活，随用随买，原料高价库存压力相对小。截止目前疆内纱厂开机率普遍维持在80-90%，虽然“金九银十”到来，但新增棉纱订单并不理想，大部分棉纺厂棉纱出现累库现象，企业经营压力总体较大。

阿克苏某中型纺企表示，9月上旬以来订单量降到15天左右，内销“金九银十”旺季体感暂不明显，虽然目前C32S、C40S中高配棉纱仍有赢利（不亏损），但广东佛山、浙江绍兴、江苏常州等办事处棉纱销售进度偏慢，发货期也一再推迟，因此该公司调整经营策略，着力开发/生产差异化品种、倒比例涤棉纱、人棉纱或高配低支环锭纺纱等，以维持开机率，保就业保生产。

| 棉花需求回暖力度有限

昨日郑棉期价窄幅震荡。国际方面，上周初外盘受天气扰动影响震荡上行，但因“衰退交易”未充分定价，下游需求低迷未改，新年度全球棉花供需预期宽松，盘面再度跌破70美分/磅。国内方面，郑棉近期呈震荡下跌行情。9月11日，郑棉主力合约涨110元，收于13465元/吨，涨幅为0.82%。供应端，国内商业库存持续去库但高于去年同期，棉花资源相对充裕，新棉丰产预期强且增产幅度预计增加。需求端，传统旺季下下游订单边际好转，纺织企业开机率回升，市场信心提振。然而，纺企补库动力不足，需求好转的持续性待观察。

综合来看，下游需求回暖力度有限，新增订单不足，新棉收购存不确定性，棉价缺乏持续上涨驱动，短期以震荡运行为主。当前，需关注下游需求变化及新棉收购情况，以判断棉价走势。